Эмиссия на бирже: виды ценных бумаг и стратегия инвестора

Вложения в ценные бумаги становятся всё востребованнее. Ведь для предпринимателей это способ привлечения денежных средств на расширение бизнеса, а для инвесторов способ получить доход в будущем и стать совладельцем компании. Однако прежде, чем вкладывать свои денежные средства в акции, стоит подробнее разобраться в ключевых вопросах.

Что такое эмиссия ценных бумаг? Как происходит выпуск ценных бумаг? Кто и когда может приобрести ценные бумаги той или иной компании? Как вложить свои денежные средства выгодно?

На эти и другие вопросы я отвечу в своей статье.

Как называется выпуск ценных бумаг, цели и механизм процесса

Наверняка вы знаете, что такое эмиссия денег. Выпуск ценных бумаг называется также эмиссией, и механизм этих двух операций во многом схож.

Государство выпускает денежные знаки, когда увеличивается потребность в обороте наличных денег. Однако оно не может выпускать деньги просто так, сколько ему вздумается. Все денежные знаки должны быть подтверждены. Денежная эмиссия в РФ осуществляется с опорой на золотовалютный резерв – наше государство не может выпустить денег больше, чем сумма их обеспечения.

Коммерческая организация выпускает ценные бумаги, когда ей не хватает средств для финансирования своих крупных проектов: расширение производства, переоборудование, открытие новых филиалов и т.п. Для этого требуется привлечение оборотных средств на определённый период времени. Таким образом, эмиссия ценных бумаг – это простыми словами займ у населения денежных средств. Какой это период времени, а также условия этого займа, закреплены в каждой ценной бумаге. А в случае с акциями – это вообще невозвратные денежные средства!

Виды ценных бумаг

Эмиссионные ценные бумаги бывают нескольких видов: акции, облигации, векселя и банковские сертификаты. Это первичные ценные бумаги. Существуют и вторичные ценные бумаги – о них мы поговорим в следующий раз.

1. Акция – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет за владельцем право собственности на определённую часть компании-эмитента. Часть эта измеряется в процентах и указана на самой акции. Таким образом, акция позволяет не только получать дивиденды, но и претендовать на часть имущества в случае ликвидации эмитента. Здесь выделяют простые и привилегированные акции. Первые дают право голоса на общем собрании акционеров. Вторые дают определённые привилегии при распределении имущества.
2. Облигации – это долговые ценные бумаги, которые закрепляют право на возврат переданной суммы, а также на уплату определённого процента (купона). Потребовать возврат долга держатель облигации может только по окончании срока её действия. Данный срок закреплён в каждой конкретной бумаге. Подробнее про облигации можно почитать в статье «Облигации – что это простыми словами и как на них заработать».
3. Векселя – это также долговые ценные бумаги. Отличием от предыдущего вида ценных бумаг является небольшой период обращения. Если облигации – это займ на срок более года, то срок обращения векселя чаще всего не превышает 12 месяцев.
4. Банковские сертификаты – это привычные нам банковские вклады. То есть это обязательство банка перед вкладчиком вернуть вложенные деньги по истечении определённого срока с процентом.

Сберегательная книжка также является банковским сертификатом.

Однако эмиссия на бирже в большинстве случаев предполагает взаимодействие именно с акциями. Про них и поговорим сегодня подробнее.

Виды эмиссии

Эмиссия различается по нескольким факторам, именно поэтому составили некую классификацию видов эмиссии. Ниже укажем эти факторы:

• Очерёдность. Здесь выделяют первичную и вторичную эмиссию. При первичной эмиссии ценные бумаги (или их определённые виды или типы) выпускаются впервые. При вторичной эмиссии происходит допвыпуск ранее размещавшихся ценных бумаг.
• Способ размещения. Ценные бумаги могут распределяться методом подписки, распределения или конвертации. Метод подписки означает размещение ценных бумаг по заранее подписанному договору купли-продажи. По методу распределения доступ к акциям даётся определённому кругу лиц. Метод конвертации предполагает обмен, а не продажу.
• Форма. Выделяют открытые, то есть доступные всем ценные бумаги, и закрытые – для определённого круга лиц.

Этапы эмиссии акций

Этапы эмиссии ценных бумаг схожи в разных типах ценных бумаг. Сегодня разберём выпуск ценных бумаг на примере акций.

1. Принятие решения эмитентом о выпуске или допвыпуске акций. На этом этапе рассчитывается эмиссионный доход – то есть необходимое для привлечения количество денежных средств. Исходя из этого рассчитывается количество акций к выпуску. Здесь же определяется объём эмиссии.
2. Подготовка проспекта ценных бумаг. Проспект ценных бумаг – это документально зафиксированная информация о финансовом состоянии эмитента, количестве размещённых акций и указанием собственников этих акций. Он утверждается Советом директоров компании. Проспект разрешается не создавать, если акции будут реализованы не более 500 желающим.
3. Заключение договора с андеррайтером – профессиональным участником фондового рынка.
4. Государственная регистрация эмиссии ценных бумаг. Здесь же утверждаются бланки акций при размещении в документарном виде.
5. Разработка сертификатов акций.
6. Раскрытие информации о проекте выпуска акций.
7. Размещение ценных бумаг.
8. Составление отчёта об итогах выпуска и его государственная регистрация.

Показательным фактором для инвестора при принятии решения о покупке акция является показатель прибыли на акцию. Следует найти его в финансовой отчетности компании и сравнить со своим показателем ожидаемой доходности.

Эмиссия акций

Ценные бумаги изготавливаются не так, как иные документы. Их эмиссия схожа с эмиссией денег, ведь ценные бумаги должны отвечать определённым критериям:

Государственный шаблон. Организация не может сделать акции по собственному макету. В этом случае они не пройдут государственную регистрацию. Государство уже разработало и утвердило макеты для различных ценных бумаг. И использовать разрешено только их. Основные условия обращения ценных бумаг (срок, номинал и др.) устанавливается организацией-эмитентом самостоятельно.

Защита. Все ценные бумаги оснащены элементами защиты, схожими с защитой на деньгах. Это помогает избежать подделок. Поэтому печать ценных бумаг может осуществляться только в определённых типографиях, имеющих лицензию на изготовление защищённых бланков.

Дополнительная эмиссия акций

Если компания решает, что хочет выпустить дополнительные акции, она может действовать самостоятельно или с разрешения акционеров. Выбор пути зависит от количества выпускаемых акций. Если компания выпускает менее 25% обыкновенных акций в соотношении с тем, что уже выпущены – компания может действовать самостоятельно. В этом случае решение об эмиссии принимает совет директоров. При размере выпуска в 25% и более решение о дополнительной эмиссии будет приниматься на общем собрании акционеров. Выпуск состоится, если «за» проголосует хотя бы ¾ акционеров – держателей голосующих акций.

При выпуске новых акций цена каждой выпущенной акции в большинстве случаев снижается. Также падает доходность акций – то есть на одну акцию будет приходиться меньше дивидендов и прибыли.

Действующие акционеры имеют право приоритетного выкупа вновь выпущенных акций.

Выход акций на биржу

Выход на биржу – это в первую очередь показатель престижа компании. Это доказывает, что компания известна и стабильна, и многие инвесторы готовы вложить свои деньги в её акции.

Порядок выхода эмитента на биржу регулируется на законодательном уровне. Это Положение Банка России от 19.12.2019 N 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг».

Дебютный выход компании со своими акциями на биржу для предложения их любым желающим, называется IPO. Подробнее про первичный выпуск акций читайте в статье: «Об IPO простыми словами и как здесь зарабатывать«

Помогают с организацией выхода на биржу, а также в продажах по ранее запланированной цене специализированные финансовые организации – андеррайтеры. С ними заключается договор в самом начале эмиссии акций.

Эмиссию акций можно заказать сразу на нескольких фондовых биржах. Крупнейшие – Лондонская, Швейцарская, NYSE, NASDAQ, Гонконгская, и др. В России это Московская биржа. Однако за нахождение на каждой бирже необходимо оплачивать вступительный взнос и внушительную ежегодную абонентскую плату. Поэтому даже крупнейшие организации выступают не более, чем на 2-3 биржах.

Видео: «Эмиссия ценных бумаг» 

Обратный выкуп акций

Байбэк, или обратный выкуп акций – это действие, обратное эмиссии. Когда у компании достаточно незадействованных в производстве финансов, она может выкупать свои акции у акционеров. Обратный выкуп может производиться для последующей перепродажи или для сокращения количества акций. И то, и другое – прекрасная инвестиция! В случае уменьшения количества акций растёт показатель прибыли на акцию. Это один из главных показателей стабильности компании и её привлекательности для будущих инвесторов. В случае с перепродажей компания может привлечь дополнительные средства без увеличения количества акций. Однако реализовать выкупленные акции компания может только в течение одного года с даты покупки акций. Сама компания не может быть акционером и не имеет права голоса на общем собрании акционеров, акции просто хранятся на балансе. Если за это время акции проданы не были, их необходимо уничтожить, уменьшив уставный капитал.

Обратный выкуп акций происходит с разрешения наблюдательного совета, общего совета директоров или при решении на общем собрании акционеров.

Классификация акций для инвесторов

Инвесторы используют иную классификацию акций. Такая классификация помогает с выбором инвестиционной стратегии. Группировка происходит исходя из чувствительности акций к биржевым оборотам и рискам.

1. «Голубые фишки». Это группа акций определяется высокой ликвидностью. При этом данные акции принадлежат крупным, системообразующим предприятиям. В стабильности этих предприятий заинтересовано государство, поэтому существенных скачков по ним не наблюдается. Стабильный доход по данным акциям в основном обеспечивается дивидендной политикой предприятий.
2. «Копеечные акции». Высокорисковые акции по низкой стоимости. Это акции небольших компаний, которые недавно на рынке. Риски заключаются в непредсказуемости роста или падения в цене этих ценных бумаг, а также в сложности их перепродажи.
3. «Акции роста». Акции с высоким потенциалом роста, но нестабильные в обращении. Это акции компаний, которые интересны большому числу инвесторов, несмотря на довольно высокую цену. Однако цена их может резко понизиться в ответ на негативные новости с рынка.
4. «Акции дохода». Это акции крупных компаний со стабильными высокими продажами, часто из отраслей-монополий. Доход у держателей акций от дивидендов.
5. «Спекулятивные акции». Акции с непредсказуемым поведением на рынке. Рост и падение могут происходить даже в течение одной торговой сессии, они не объяснимы логически. Влиять на их цену могут любые факторы, даже информационные вбросы.
6. «Защитные акции». Акции стабильных компаний, которые при падении сохраняют основную стоимость.
7. Циклические и нециклические. Циклические – это акции компаний, которые зависят от экономической ситуации в стране. Это производители товаров и услуг не первой необходимости, от которых можно временно отказаться: путешествия, квартиры, автомобили. Однако они также могут резко вырасти в цене в период спроса.

Как зарабатывать на акциях

Любой инвестор, который задаётся вопросом о приобретении акций, должен выбрать для себя стратегию. От выбора стратегии зависит величина и стабильность дохода инвестора.

Итак, зарабатывать на акциях можно путём:

• Трейдинга – это быстрая перепродажа акций. На уровень заработка или, наоборот, убытка трейдера влияет не только его тактика, но и работа других трейдеров, и даже настроение рынка. На стабильный доход в трейдинге может выйти только опытный инвестор.
• Долговременного хранения – это оценка перспективы компании в долгосрочной перспективе и приобретение акций на срок от одного года. Если перспективы были оценены верно, то акции растут в цене и получается маржинальная доходность при перепродаже. В то же время инвестор в течение владения акциями может рассчитывать на дивиденды.
• Дивидендов. В этом случае приобретаются акции стабильных компании не для перепродажи (хотя и это в итоге возможно), а для постоянного получения дивидендов. Получение регулярных выплат – самый надёжный способ заработка на акциях. Однако предугадать наперёд дивидендную политику компании невозможно. Она может изменяться в зависимости от решений компании.

Видео: «Как выбирать акции начинающим инвесторам?»